استراتژی فارکس

تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) چیست؟

در بازارهای مالی مختلف همواره روش های متفاوتی برای تحلیل بازار وجود دارد. یکی از روش های مهم تحلیلی، تحلیل بنیادی یا فاندامنتال (Fundamental Analysis) است که مورد توجه تحلیلگران و بزرگان بازار بوده است. در این مطلب از سایت آکادمی سرمایه سعی داریم شما را با این نوع تحلیل بیشتر آشنا کنیم و در مقالات بعدی در این موضوع، به بیان جزییات و بررسی تحلیل بنیادی (فاندامنتال) در بازارهای بورس ایران، بورس جهانی، فارکس، آتی، ارز دیجیتال، طلا و … می پردازیم. در ادامه به بیان تعریف، هدف و جزییات تحلیل بنیادی خواهیم پرداخت.

تحلیل بنیادی چیست؟

در پاسخ به این سوال متداول که تحلیل بنیادی چیست یا تحلیل فاندامنتال چیست باید بدانید که تحلیل بنیادی دانش بررسی متغیرهای و شرایط اقتصادی، مالی، سیاسی و تاثیر آن بر روی یک دارایی یا شرکت است برای اینکه بتوانیم ارزش حقیقی فعلی و احتمالی آن را در آینده پیش بینی و تحلیل کنیم. در واقع ما در این نوع تحلیل بر اساس عوامل مختلف اقتصادی و سیاسی یک شرکت، سهم، ارز یا موارد دیگر را بررسی می کنیم تا ارزش احتمالی آن را در یک بازه زمانی در آینده پیش بینی کنیم.

به عنوان مثال اگر بر اساس یک خبر اقتصادی تصمیم به خرید یا فروش یک سهام، ارز دیجیتال یا … کنیم ما از روش تحلیل فاندامنتال استفاده کرده ایم.

تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) چیست؟

تحلیل فاندامنتال در بازارهای مختلف

بازارهای مالی در دنیا دارای تنوع زیادی هستند. شاید بازارهایی که بیشتر برای ما اهمیت دارند و اکثر تریدرها در این بازارها مشغول به فعالیت هستند بازارهایی مانند بورس ایران مانند سهام شرکت های مختلف، بورس جهانی یا فارکس، ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین و بازار طلا داخلی و خارجی باشد. تحلیل فاندامنتال یا بنیادی در هر یک از این بازارها فاکتورها و عوامل مختلفی دارد که باید بررسی و تحلیل شود.

* برای تحلیل بنیادی در بازار بورس ایران معمولا گزارشات مالی شرکت ها در بازه های زمانی سه ماهه، شش ماهه و سالانه بررسی می شود. همچنین اخبار سیاسی و اقتصادی کشور و نرخ ارز معمولا تاثیر زیادی می تواند بر روی قیمت سهام و ارزش یک شرکت یا صنعت داشته باشد. مثلا افزایش نرخ دلار یا تحریم یک صنعت کاملا بر روند بلند مدت یک شرکت و صنعت تاثیر مستقیم و عمیقی دارد.

* در تحلیل بنیادی بورس های بین المللی و بازار فارکس اخبار اقتصادی و سیاسی، تغییر نرخ بهره کشورها، گزارشات مالی کشورهای مختلف و روابط بین دو یا چند کشور بر روی قیمت ارزها تاثیر گذار است.

* در تحلیل بنیادی بازار ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین یا هر ارز دیجیتال دیگری، ارزش تحلیل بنیادی چیست؟ کل بازار یا مارکت کپ، حجم معاملات، میزان تراکنش ها، استخراج، نوع پروژه و آینده آن، مورد قبول بودن توسط کشورها و شرکت های دیگر، اخبار سیاسی و اقتصادی جهانی کاملا بر روی قیمت تحلیل بنیادی چیست؟ تاثیر مستقیم و مهمی خواهد داشت.

در مورد این نوع تحلیل در هر یک از این بازارهای در تحلیل بنیادی چیست؟ مقالات بعدی به طور مفصل به آنها خواهیم پرداخت.

هدف تحلیل بنیادی یا فاندامنتال

هدف نهایی از بررسی و تحلیل به این روش این است که برای دارایی مورد نظر (سهام، ارز، ارزدیجیتال یا …) تحلیل بنیادی چیست؟ بتوانیم ارزش کمی تعریف کنیم تا با مقایسه با قیمت فعلی بتوانیم نتیجه بگیریم این دارایی مناسب خرید و فروش یا مناسب برای سرمایه گذاری هست یا خیر. در واقع شما با دانستن ارزش واقعی و ذاتی یک دارایی به راحتی می توانید با ارزش فعلی مقایسه کنید و متوجه شوید که تحلیل بنیادی چیست؟ ارزش آن بالاتر می رود یا پایین تر خواهد آمد. معمولا از این نوع تحلیل برای معاملات میان مدت و بلند مدت استفاده می شود.

تحلیل بنیادی چیست؟

هر معامله‌گر برای گرفتن تصمیم درست یا همان سیگنال بورس، باید یکی از روش‌های تحلیل را انتخاب کند. این تحلیل ها هر چه که باشند، خارج از دو روش تحلیل فنی و تحلیل بنیادی نیستند. هرکدام از این روش‌ها طرفداران خاص خودش را دارد. شاید هم برای اتخاذ استراتژی مناسب در هر موقعیت خاص، باید یکی از این تحلیل‌ها را انتخاب کرد. ما در این متن به بررسی و تعریف دقیق تحلیل بنیادی، تاریخچه پیدایش و همچنین اصول و روش‌های مختلف آن می‌پردازیم.تحلیلی که نام‌های دیگر آن، تحلیل ریشه ای، پایه ای و اساسی است.

تعریف تحلیل بنیادی

تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال (Fundamental Analysis)، یکی از روش‌های اساسی تحلیل بورس می‌باشد که بر محور ارزیابی ارزش واقعی هر سهم، انجام می‌گیرد. این ارزیابی با بررسی تمام عوامل تاثیرگذار بر ارزش سهام، انجام می‌شود. این عوامل عبارتند از:

  • عوامل محیطی: مانند وضعیت اقتصادی و سیاسی، بودجه سالانه کشور، سیاست‌های کلان کشور و قوانین و مقررات
  • عوامل مرتبط با صنعت: مانند شیوه قیمت‌گذاری محصولات، آمار عرضه و تقاضا برای محصولات، رقابتی یا انحصاری بودن صنعت و حجم سرمایه‌گذاری در صنعت
  • وضعیت خود شرکت: مواردی مانند میزان سودآوری شرکت و پایداری آن، وضعیت دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت، نسبت قیمت به درآمد سهم، طرح‌های توسعه ای شرکت و ترکیب سهامداران آن

ارزش و قیمت در تحلیل بنیادی

هدف اصلی تحلیل بنیادی، رسیدن سرمایه گذار به ارزش واقعی یک سهم و همچنین مقایسه ی این ارزش با قیمتی که روی سهم گذاشته شده، می‌باشد. در ابتدا باید به تفاوت کلمه “ارزش” با کلمه “قیمت” پی ببریم. قیمت آن هزینه‌ای است که پرداخت می‌کنید اما ارزش چیزی است که به دست می‌آورید. در آخر نتیجه ی این مقایسه، موضع سرمایه‌گذار را روشن‌تر می‌کند. بهتر است با یک مثال پیش برویم.

فرض کنید قیمت هر سهم یک شرکت ۱۰ هزار تومان است. سرمایه‌‌گذار با تحلیل بنیادی به این نتیجه می‌رسد که هر کدام از این سهم‌ها، بیش از ۱۵ هزار تومان می‌ارزد. در این حالت او تصمیم می‌گیرد تا فرصت را بقاپد و مقداری از این سهم ارزشمند را خریداری کند. اما ممکن است شخص به این نتیجه برسد که ارزش واقعی این سهم، همان ۱۰ هزار تومانی است که تعیین شده (یعنی در واقع قیمت آن منصفانه است). لذا می‌فهمد که خرید یا فروش این سهم هیچ سودی برای او نخواهد داشت. اما حالت سوم، زمانی است که بفهمد ارزش ذاتی این سهم ۱۰ هزار تومانی، نهایتا ۸ هزار تومان باشد. شخص که در این صورت دست سهام برایش تحلیل بنیادی چیست؟ رو می‌شود، نه تنها از خرید منصرف می‌شود بلکه اگر هم قبلا سهمی از آن شرکت خریده بود، فورا آن را به فروش می‌گذارد.

معنای ارزش ذاتی سهام در تحلیل بنیادی

ارزش ذاتی سهام مؤلفه‌ای است که تحلیل گران بورس برای سنجش ارزش سهام، با بررسی تمام عوامل، ویژگی‌ها و شرایط فعالیت های تجاری یا سرمایه گذاری، مدام دائما از آن استفاده می‌کنند. دو عامل قدرست سودآوری و کیفیت کسب سود، ارزش ذاتی سهام را مشخص می‌کنند.

تحلیل گران تحلیل بنیادی قدرت سودآوری را بر مبنای قابلیت‌های تحلیل بنیادی چیست؟ واحد اقتصادی برای افزایش یا پایداری سودآوری (تداوم سوددهی در سال‌های آینده) ارزیابی می‌کنند. همچنین آن‌ها کیفیت کسب سود را با بررسی عواملی مانند مشتری‌مداری، میزان رضایت مشتری، رضایت کارکنان، ریسک نسبی، رقابت و ثبات پیش‌بینی‌های سودآوری، مورد سنجش قرار می‌دهند. در حقیقت ارزش ذاتی سهام در تحلیل بنیادی، ارزش واقعی شرکت یا دارایی بر اساس لحاظ تمامی ابعاد کسب‌وکاری ازجمله صورت‌های مالی، پتانسیل رشد شرکت و لحاظ دارایی‌های مشهود و نامشهود می‌باشد. به‌واقع ارزش فعلی (present value) جریانات نقدی که سهام یک شرکت در آینده برای سرمایه‌گذاران پدید می‌آورد، نشان دهنده و تعیین‌کننده ارزش ذاتی سهام است. بنابراین پیش‌بینی صورت‌های مالی در سال‌های آینده، در پیدا کردن ارزش ذاتی سهام از اهمیت بالایی برخوردار است.

تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل بنیادی چیست

افراد می‌توانند ارزش ذاتی اوراق بهادار را با عوامل مختلف اقتصادی و مالی ارزیابی کنند. تحلیل بنیادی هر عاملی را که بر ارزش سهم تأثیر می‌گذارد در نظر می‌گیرد. در این تحلیل، از عوامل اقتصاد کلان مانند شرایط اقتصادی و وضعیت سایر بازارها تا عوامل اقتصاد خرد مانند بهره‌وری مدیریت شرکت موردتوجه قرار می‌گیرد. تحلیل بنیادی می‌تواند علاوه بر سهام، برای ارزیابی هر نوع اوراق بهادار دیگری مانند اوراق بدهی یا مشتقه نیز مورداستفاده قرار گیرد. در تحلیل بنیادی، هم جنبه‌های کیفی و هم جنبه‌های کمّی شرکت مورد توجه قرار می‌گیرد و بر اساس این جنبه‌ها، شما (یعنی سرمایه‌گذار) در مورد سرمایه‌گذاری در سهام آن شرکت تصمیم‌گیری می‌کنید.

هدف تحلیل بنیادی

به دست آوردن ارزشی است که سرمایه گذار بتواند آن را با قیمت کنونی اوراق بهادار مقایسه کند، با این هدف که بفهمد چه نوع موقعیتی را باید در ارتباط با اوراق بهادار اتخاذ کند.

انواع تحلیل بنیادی

تحلیل کمی

  • ساختار صنعتی
  • تحلیل مدیریتی
  • حاکمیت شرکتی
  • کیفیت درآمدها
  • تحلیل دارایی و بدهی

تحلیل کیفی

  • تحلیل نسبت
  • پیش بینی درآمدها

تحلیل کمی

قابل‌اندازه‌گیری به‌صورت عدد هستند و دقت بیشتری را در ارائه تحلیل نشان می‌دهند؛ مانند سود سالیانه، میزان دارایی‌ها، بدهی‌ها، مخارج و غیره.
در تحلیل بنیادی، تحلیلگران بنیادی از اطلاعات کمی استفاده می‌کنند تا تصمیمات سرمایه‌گذاری خود را انجام دهند.

تحلیل کمی شامل چه مواردی است؟

  • تحلیل نسبت
  • درآمدهای پیش بینی شده

تحلیل کیفی

بر اساس میزان کیفیت و سایر مشخصات غیرقابل‌ اندازه‌ گیری هستند. این نوع عوامل که شامل کیفیت نحوه مدیریت مدیران اجرایی، مجوزها و گواهینامه‌ها، اعتبار نام تجاری و تکنولوژی‌های مورد استفاده شرکت هستند دقت کمتری در ارزیابی دارند.

تحلیل کیفی شامل چه مواردی است؟

  • ماهیت کسب‌و‌کار
  • حاکمیت شرکتی
  • کیفیت درآمدها
  • ماهیت دارایی‌ها و بدهی‌ها

مزایای تحلیل بنیادی

  • زمان، هزینه های فرصت، ریسک و … چه تاثیری می تواند بر تصمیم گیری های ما داشته باشد؟
  • چگونه بررسی صنایع می تواند در کسب بازده متناسب از شرکت ها ما را یاری کند؟
  • عکس العمل ما در مقابل شایعات، اخبار و … چگونه باید باشد؟
  • بازده شرکت، رتبه نقد شوندگی و ترکیب سهامداران چه تاثیری در انتخاب سهام خواهد داشت؟
  • چگونه اعداد و ارقام صورت های مالی ارائه شده توسط شرکت ها را درک نماییم؟
  • نسبت های مالی گویای چه حقایقی می باشند و چگونه ما را در انتخاب سهام یاری خواهند نمود؟
  • نسبت های P/E، D/E، EPS و …. چه چیزی را بیان می کنند و چگونه می توان از آنها در جهت تحلیل بنیادی استفاده کرد؟

رابطه‌ی میان تحلیل کمّی و تحلیل کیفی

معمولا سرمایه‌گذاران از هر دو تحلیل با هم استفاده می‌کنند. تحلیل کمّی و تحلیل کیفی همدیگر را تکمیل می‌کنند و هریک جنبه‌هایی دارد که دیگری فاقد آن است. تحلیل کمّی بیشتر در مورد «چیستی» است و تحلیل بنیادی چیست؟ به دنبال توضیح این مسئله است که امروز صورت‌های مالی شرکت به چه صورت‌اند و در آینده به چه صورت خواهند بود. ولی تحلیل کیفی، در مورد «چگونگی» است. تحلیل کیفی به دنبال یافتن دلایلی در درون شرکت است که به شرکت کمک می‌کند تا در آینده به موفقیت دست بیابد. تحلیل کیفی دلیل به‌دست آمدن ارقام محاسبه‌شده با استفاده از تحلیل کمّی را روشن می‌کند. رویکردی که این دو نوع تحلیل را به‌هم پیوند می‌دهد، چارچوب اقتصاد- صنعت- شرکت (EIC) یا بالا به پایین نام دارد.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا